旅游上看,尽管城乡人均国内旅游花费仍然存在较大差异,城镇的人均花费高出农村近一倍,但近年来农村花费一直保持高速增长,且在2017年城镇增速下行的情况下增长势头不减。从影院来看,伴随影院建设的完善,农村数字院线数和订购影片数依然保持增长趋势。
2018年下半年开始,汽车销售开始出现放缓甚至负增长,甚至较大拖累了社零增速的变化。是否汽车销售上量的快速减少,伴随着居民消费意愿的下降?我们用一组调查统计数据发现。其实相较于2016-2017年,2018-2019年间,价格、品质相对较高的美、德、日三系车从首购车意愿来讲,总和都在不断提升,而以价格低廉、售价亲民的自主和韩系品牌,其整体意愿反而是在下降。我们从居民的品牌偏好上,并不能很好的证明,汽车销量快速下降来自于消费能力和消费意愿的减弱。(因为如果是这样,低价位品牌汽车应该上升以保证基本需求)
2.3。 收入结构:同样决定了消费结构的变化
两条主线下的消费升级行业展望
1.2。 第二轮升级:20世纪90年代-2002年,总量增长,结构变迁开始
2.2。 收入变化:如何驱动了四轮消费升级
潜在的轻奢品需求市场的扩大,带来了供给侧的快速发展。我国自主轻奢品牌歌力思、朗姿、摩登大道近年来表现不俗。歌力思收购了德国轻奢高级女装品牌Laurel、美国轻奢潮流品牌 Ed hardy、法国轻奢设计师品牌 IRO等,主营高级女装;朗姿也主要是切入国内中高端女装市场,旗下包括自主品牌莱茵(LIME FLARE)、玛丽(MARIE N°MARY)和俪雅朗姿(LIAALANCY)等,同时也代理运营国外高端女装品牌,如卓可(MOJO S.PHINE)、吉高特(JIGOTT)、FABIANA FILIPPI等。摩登大道的自有品牌卡奴迪路CANUDILO、 CANUDILO HOLIDAYS始终占据中国高端男装市场的领先地位,并且和ANTONIA品牌集合买手店、韩国化妆品品牌美迪惠尔MEDIHEA、法国高端时装品牌G GIVENCHY、欧洲第一大免税品公司海内曼合作。从2016年开始,这些公司的营收纷纷进入上升通道,体现出居民对于高品质生活的追求。
但是从居民整体的消费结构来看,并不支持我们说的消费升级停止或者消费降级的猜想。如果我们按照此前学者的分法,把居民消费分为生存型消费、发展型消费和享受型消费来看的话,无论是农村还是城镇,其生存型消费中食品、衣着与居住花费,从整体占比来讲,其实仍在下降。而从本身食品的花费占比来讲,无论农村还是城镇中,都是处于下降过程中。我们认为,这其实是居民在收入结构变化后,开始把更多收入投入到发展型消费和享受型消费中。
在食品上,我们看到:从城镇来看,2006年后期肉类消费相对于粮食消费来说,增长更为明显;从农村来看,肉类消费基本从2003年开始快速增长,在饮食结构中的比例也不断提升。我们可以认为,肉类、水产品这一类在食品中相对于“吃饱”的消费,“吃好”的消费的量的增长非常明显,这是城乡在饮食结构上的再次升级。
这种结构化的特征反映到中观上会更加明显,对应宏观增速的放缓,我们会发现大量行业的增速其实已经走向下行,但是高端品牌、新型消费等细分领域,却出现了更多的快速增长。这是本轮消费升级的最重要特征。整体来看,以注重高品质、个性化的结构升级,开始取代总量的快速扩张。同时这一时期,农村消费开始崛起。
消费升级:基于收入的消费结构变动。经典理论认为消费是收入的函数,而经验表明每一轮消费升级都由相对应的收入驱动。我们可以归纳消费升级的特征为:由一种明显的收入特征所驱动,收入增长的方式决定了消费升级变化的方式;宏观消费结构上在收入保持不变或增速放缓的情况下,由收入的结构变化带来消费结构的变化,一般表现为发展型和享受型消费占比的增加;中观上需要特定行业的崛起。
微观品牌来看,反而是高品质产品占据了优势。2018年乘用车品牌增量和增速排名前10的品牌以中高档居多(丰田、宝马、沃尔沃、奔驰、奥迪、凯迪拉克),表明尽管近年来汽车销量增速显著下滑,但中高档汽车仍然前景广阔。低端产品替代高端产品现象并未发生,反而是高端、高品质品牌占据了竞争优势。
在旅游业方面,近年来国内旅游整体呈现下滑趋势,但是农村旅游消费开始上升,且存在发展空间。尽管整体旅游业发展平平,但出境游人数增速仍然高于境内游。
5。消费升级:趋势仍在继续
对于农村居民而言,生存型消费受到经营性收入的影响较大;转移性和工资性收入会对发展型消费产生重要影响;转移性消费对享受型消费的影响最大,财产性消费次之。