以茅台、平安为首的焦点资产上涨有必然的合理性:
第一:经济增速下滑后从增量到存量,品牌消费更有潜力
但这种上涨一旦大面积扩散开来,就使得原有的价值投资成为了避险投资。必须消费品个股大幅上涨,千禾味业60倍PE,香飘飘70倍PE等等,这种发展能力并无法持久连续的企业若何享受云云之高的估值呢?
爱尔眼科PE90倍,通策医疗PE80倍,发展速率得需要多块才能维持现有的估值程度呢?这种看似赚钱的买卖模式背后,是否也存在一些恶意的暴利举动呢?
昔时美国的大度50泡沫化行情平均PE炒到70倍,终极就算是优质的焦点资产,也江河日下。
当前的情形在2018年四月到六月也呈现过,其时的消费抱团业从超等品牌向平凡消费举行了传导,但好景不长。六月后,白酒开始见顶回落,消费股抱团崩溃,上证50进入了一波快速的下跌。
从4.19日调解开启及5.1日商业战加剧,大大都个股跌幅明明,但未有一批以茅台为首的焦点资产继续上涨并连续新高,近期这种趋势甚至最先向一些没有品牌特点的消费品个股传导,抱团做趋势的特性很是明明,甚至这种消费股的抱团已经很是拥挤了。
第二:焦点资产是独一有外资连续确定流入的增量偏向,不像中小盘个股为存量博弈
以是,当前消费的抱团不会带着市场往上走趋势,反而强化市场的重要避险情绪。当前不要盲目被消费股的上涨所诱惑,当心高估值抱团下的崩溃带来的风险。
汗青老是惊人的相似,昔时创业板的个股也炒到百倍市盈率程度,讲故事讲观点。虽然这些消费股可能没有太玄的故事和观点,但过高的估值和过分拥挤的生意业务,也会造成很大的风险。比方,2018年十月由于茅台的业绩不及预期而导致白酒股一度呈现了50%的回撤,四序度由于医药的带量采购而使得医药板块一蹶不振。在经济情况压力较大的环境下,抱团买消费简直是避险的方式,但避险并没有降低风险,高估值带来的恰恰是新的风险。
五粮液其时的跌幅到达了50%,香飘飘、承德露露等平凡消费品涨势竣事后,均刷新年内新低,将涨幅所有吐出。